微博无限好只是近黄昏-国土报中文版

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在a股包价上市中，必须连续三年盈利。新浪微博仅生产了一个季度，2013年第四季度盈利2156万美元，2014年第一季度亏损4740万美元，导致了以下难看的现象。

(百万美元)

去年第四季度的利润和今年第一季度的亏损并非来自正常经营:去年第四季度，1953.5万美元的收入计入“投资者股票期权公允价值调整”名下；今年第一季度，在同一名称下累计损失4020万美元。这种“投资者期权的公允价值”确实是一种神奇的东西，它会随着寒冷而膨胀和收缩。它在冬天膨胀2000万美元，在春天收缩4000万美元。

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新浪微博的成本是不正常的，更准确地说，是运营成本占收入的比例。

对于互联网公司来说，可以减少或暂时播放广告，减少管理费用，但包括设备维护、带宽、人力和其他费用在内的运营成本弹性极小。运营成本不会随着活跃用户数量的增加而增加，就像繁荣的餐馆的水、电和煤气消耗不会增加一样。国际社会对中国国内生产总值的质疑往往基于工业用电量没有同比增长的事实，这也是原因之一。

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下图显示了剔除股权激励成本后连续四个季度的成本构成。微博的运营成本与收入之比从去年第一季度的45%下降到第四季度的22.5%。对此，有两种完全相反的解释。一个是:滞胀甚至交通流量下降降低了运营成本，而慷慨的阿里仍在推高收入。另一个原因是带宽、服务器和人员最初配置良好，因此收入增长不会提高运营成本。想想我们自己，看看我们周围的朋友，花在微博上的时间是多还是少，流量是增加还是减少，哪个更有可能？

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关联方交易

新浪微博一直寄生在新浪，而不是一个独立的公司。招股说明书是自给自足的:我们没有独立上市公司的运营经验，我们在财务、管理、营销、人力资源和法律事务方面依赖新浪。因此，招股说明书中的财务报表是“捏造的”，而不是经过审计的。来自房租(2011？2012年？2013年，分别为100万美元、180万美元和320万美元。从广告费(近三年分别为4，070万美元、2，350万美元和3，320万美元)到应付利息，审计师应该记住新浪所说的。

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熟悉内地资本市场的人士都知道，“三独立”、“五分离”是规范上市公司的基本原则。“三个独立”是指上市企业应具有独立的生产、供应和销售体系，并具有直接面向市场的独立管理能力。“五分制”是指上市公司和大股东应分离人事、资产和财务，拥有独立的机构和业务，独立核算，独立承担责任和风险。

美国资本市场没有硬性规定，但应该分开的必须分开。新浪微博的运营成本与收入之比从第一季度的45%下降到第四季度的22.5%，这可能会因上市而降低；也有可能当前值是正常的，并且过去有太多的分配...关彝很容易做出愚蠢的解释。未来，新浪股东将赔钱，新浪微博股东将赚钱，这将不可避免地导致集体诉讼。

媒体，失去叶媒体

新浪微博自然具有媒体属性，用户的核心要求是获取信息，信息丰富多样，及时非正式，还有多少带有其他色彩的解释。根据中国互联网络信息中心(cnnic)的数据，截至2013年第一季度末，新浪微博的注册用户数量已达到5.36亿，接近饱和。

新浪微博迅速走红，但没有赚到任何钱。2011年，收入为零，亏损近1.2亿美元。不是很强硬的新浪被压垮了。2012年4月，新浪微博不得不开始“支持家庭”。新浪已经开始尝试基于大数据挖掘的精准营销。2012年，新浪微博的收入为6590万美元(主要是与新浪的关联交易)，其净亏损仍达到1.025亿美元。

虽然一系列商业化损害了用户体验，但对媒体来说并不是致命的。中国之音有很多广告，对吗？但是如果你不用花钱就能看精彩的节目，观众会承受的。动摇新浪微博作为媒体基础的是始于去年8月的大清洗。寒蝉效应不仅影响大V，那些消息灵通、观点独特或写作犀利的人也不可避免地处于危险之中，他们是微博内容的主要生产者。如果一家报纸的内容制作人生病跑掉了，但是找到了一个大的广告客户，并且每个季度做2384万美元的广告，读者会来看广告吗？

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作为一个影响力大、内容由用户产生的媒体，它不能单独承担相应的社会责任，这是对新浪微博(至少在中国)的严重伤害。公平地说，谷歌和推特负担不起。虽然目前没有详细的数据证明，但2013年8月是一个分水岭。前后的微博有质的不同(阿里在三月份投了前一个)，但新浪刻意回避了这一点！这篇文章是作者独立的观点，并不代表老虎嗅探网络的立场

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