本篇文章1462字，读完约4分钟
价格战降低了毛利率
途牛的收入包括团体旅游和自助旅游。在过去的十个季度里，自助旅游发展缓慢。2014年，Q2仅占总收入的2.3%，这总比没有好。
由于“独特的”收入确认方法(老虎嗅嗅已经讨论过:“土牛。”弄巧成拙的包装)，途牛的毛利率低得惊人。2014年第二季度为5.9%，去年同期为7.9%(下降了两个百分点)。净收入为7.16亿元，毛利仅为4200万元。途牛的解释是，为了抢占市场份额，它采用了更具竞争力的价格。说白了，这是一场“价格战”。
运营费用失控
“价格战”至少让用户受益，而且没有回头客。然而，途牛产品的运营费用、市场和管理都处于失控状态。Q1 2014？在Q2，年毛利分别为4230万元和4200万元，而仅市场费用就分别达到7350万元和9690万元。
价格战、高于毛利率两倍的市场费用和增长十倍的亏损，使途牛的增长模式存在严重问题。土牛在黑暗的隧道里疯狂地奔跑，期待着明亮的灯光。携程的持股带来了光明，光明很快熄灭了，但途牛无法停止。
核心业务“金钱之路”前景黯淡
据途牛透露，2014年Q2自助旅游接待人次8.2万，收入1650万元，人均201.5元；团购业务总收入46.7万人次(其中周边游31.2万人次，非周边游15.4万人次)，收入6.97亿元。
途牛没有透露两种团体旅游的人均单价。可以假定，周边游团体旅游的人均费用与自助旅游的人均费用相同。此外，据测算，2014年Q2非周边团队旅游业务实现收入6.34亿元，占88%，是途牛的绝对核心业务。在Q2，2014年，非周边团队旅游的人均成本约为4100元。2013年的Q2约为4180元，下降了两个百分点，与上述毛利润的下降幅度相同。
根据Q2 2014年的毛利率水平，途牛从非周边团队旅游中获得了每人240元的毛利率。如果途牛88%的运营费用分散到非周边团队旅游，每人的运营成本将为914元(包括营销费用553元)。每人损失674元，15.5万人总共损失1亿元，相当于季度损失的88%。
一般来说，途牛核心业务的人均毛利只有240元，但运营成本高达914元。规模扩张可以稀释R&D和行政费用，但市场费用会同步增加，而“钱景”则极其惨淡。这篇文章是作者独立的观点，并不代表老虎嗅探网络的立场
向作者提问并加入语料库
三链:吃昆虫、吃厕所和油炸？？3.模纸锻造，模具模具模具模具模具模具模具模具模具模具模具？？. 95镣铐和镣铐？？0.07%锝58.....
当前流行度:0
[娇娇]http://itougu.jrj/view/189514.j.....
当前流行度:0
1.1 .涓涓细流？？邦邦、邦邦、邦邦、交邦和廖廖？？要坚强，要坚强。.....
当前流行度:0
你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道........
当前流行度:0
缇落入三条锁链？？3镝？？6铥？？0(乌桕脂含有3条链吗？？4镝？？4铥？？0)死，死，死，死又死，4.72？？......
当前流行度:0
那墙，墙，墙和墙呢？？钳子里有丰富的镰刀、叉子、叉子、nan和链条，这些都是銮棒的来源.....
当前流行度:1
你想挑起镝，破坏哮喘吗？？缇，汤，汤，3汤和柊镶嵌？？链条？？4."敌鲁，缇，汤，汤，汤."？？.....
当前流行度:0
咸丰、大树、细垴、十二寸、相互涓涓？？环秀细链，涓涓细流，砸铙钹，甩铙钹，砸铙钹，砸铙钹，砸响，砸得咝咝作响？？葛格·岳格·柊.....
当前流行度:0
