影视暴利背后的投资逻辑：仅10%电影赚钱-国土报中文版

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影视行业的快速发展和高回报加速了pe进入这个行业。《中国证券报》记者发现，2000年以前，中国电影基金会只有一只专项产业基金，而今天，中国有数百只影视基金，管理规模接近1000亿元。

然而，在电影业的光环聚集和巨额利润的诱惑背后，极高的投资风险也让许多投资者不得不面对输光所有钱的结局。据业内人士称，每年拍摄的700多部电影中，只有不到10%能赚钱。体育涌入电影业不是一件好事。如果泡沫吹得太多，最终会严重破裂。没有专业的团队和专业的行业分析，pe无法在电影行业站稳脚跟。

暴利背后的投资逻辑

一部耗资6000万元的电影经过八个月的投资和制作，已经获得了超过6亿元的票房回报。对于体育来说，如果我们遇到这样的电影项目，我们会突然觉得整个世界都是美丽的。是的，这是精卫风险投资成功参与韩寒导演的《没有未来的会议》的真实写照。

在今年夏天的档案中，pe人物频繁出现在影院上映的电影中:博纳诺阿影视基金资助了宣传版《白发魔女》的制作、包装和发行，而即将上映的《神秘岛2》则由其新生基金参与。

促使这些公司联合投资影视的原因是国内电影消费市场的爆炸性增长。目前，中国已经成为世界第二大电影消费市场。今年仅过了141天，国内票房就成功突破100亿元。

2009年，全国电影总票房收入为62亿元，当时国内电影的票房冠军是《中华人民共和国成立》，票房收入4亿元。2013年，全国票房收入达到270亿元，《西游记》的票房收入达到12亿元，有9部电影的票房收入超过5亿元。仅在四年内，国内总票房收入就增长了三倍。更重要的是，这个数字将继续快速增长。

影视业和投资界的许多人认为，影视业仍处于发展的黄金时期，中国消费的升级为影视业的发展提供了动力，年轻人对电影的消费已经成为生活的必需品。

结果，不断刷新票房并带来高额投资回报的神话以6000万元制作的《献给青春》赢得了7亿元的票房；《西游记》的成本为1.02亿元，回报为12.37亿元；和“泰语？”它甚至以3000万元的票房收入刺激了12亿元的票房收入，创造了内地影视票房的新纪录，创造了高达4100%的回报率。

一时间，国内外影视投资基金数量大幅增加，越来越多的pe/vc机构参与了整个影视产业链的投资。除了专业的影视基金外，几乎所有的大中型民营企业都设立了影视投资部门或简单地设立了影视子基金公司。

只有10%的电影赚钱

事实上，中国电影投资的50%是亏损的，40%是持平的，只有10%左右可以盈利。中国电影市场具有投资成本高、机会少、风险高的特点。我能猜出这个故事的开头，但猜不出它的结尾。电影和电视基金急于热情投资，或者赚了很多钱，或者损失了所有的钱，这也是正常的。

随着中国电影市场规模的不断扩大，pe应该清醒地认识到，中国电影市场仍然面临着产业链利润不均、风险控制机制不完善、优质项目稀缺、发行市场受限等诸多制约因素。截至2014年6月30日，全国票房收入达到137.43亿元，同比增长25%，但国产电影在全国票房中所占比重从去年同期的62.3%下降到今年的48.27%。

此外，好莱坞大片的配额限制将在不久的将来取消。到那时，国内电影会准备好与好莱坞竞争吗？据估计，目前没有人能回答这样的问题。国产电影在电影制作水平、电影技术和电影发行能力上与好莱坞仍有很大差距。今年夏天的夏季版《变形金刚4》在中国市场吸引了近20亿元，成为全球票房最高的市场。然而，同一时期的国产电影只能作为陪衬，在票房上无法与之竞争。

影视暴利背后的投资逻辑：仅10%电影赚钱

只要你有钱，你就可以拍电影。在很多人眼里，电影几乎没有门槛，只要你能筹集到资金。但事实上，与传统行业不同，电影行业的进入门槛非常高，核心资源如导演、编剧、制片人、演员等。极难复制。许多电影投资者表示，电影产业的核心环节是在其产业链中寻找其他核心资源，如制作核心资源，寻找发行核心资源，以及影院和互联网核心资源，从而创造更高的价值。然而，pe对电影职业化的理解一般是肤浅的，因此其控制风险的能力较弱。我以为我投资了一个金矿，但我最终发现那是一个矿井。一位投资电影但最终失败的体育主管警告说。

影视暴利背后的投资逻辑：仅10%电影赚钱

影视投资不需要专业的体育

风险和收益总是齐头并进的。控制风险的最好方法是使用更专业的管理团队。国内影视圈的巨额利润吸引了pe的涌入，但事实上，真正能涉足影视业的pe往往需要丰富的电影行业经验和相应的金融知识。

投资中国之声的中国文化产业基金就是其中之一。该基金的负责人是李瑞刚，他是新加坡媒体集团的董事长，也是国内媒体行业的兄弟。他担任上海媒体集团总裁已有10年。2012年，李瑞刚离开系统，专注于管委会的运作。今年年初，李瑞刚以党委书记、董事长的身份重返工大，为推进工大改革做出了巨大努力。

2014年，中国文化基金投资步伐明显加快，文化传媒领域的投资越来越频繁。今年4月，中国文化加入方圆资本投资imax中国，并将持有imax中国20%的股份。今年6月，中国文化基金会与引力控股公司共同投资成立了ipcn公司，该公司曾将《中国达人秀》和《中国之声》等节目的版权引进中国。同月，中国文化基金会投资2亿元在网上售票网站格瓦拉。8月初，该基金投资了领先的影视公司乐华传媒。

影视暴利背后的投资逻辑：仅10%电影赚钱