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【答分歧】新技能get√:财报技巧对乐视估值的贡献

答案只有两个词:包装。

调整收入分类

让我们来看看乐视2013年和2012年财务报告中的一些数据:

(单位:万元)

注:广告业务是原视频平台广告业务;终端业务包括公司销售的终端产品和首次支付的服务费;会员及分销业务为原高清点播业务、网络超清支付业务和网络视频版权分销业务;其他业务是指收入较低且尚未形成规模的业务,如云视频平台业务。

*本栏来自根据2013年标准重新分类的2012年收入。

以上数据摘自乐视2012年和2013年年报。

乐视2013年年报“优化”了收入分类方法——重温2c业务

(1)2013年以来,乐视将2c的“互联网高清视频业务”和2b的“互联网视频版权分销”合并为“会员和分销业务”,收入8.34亿元,占总收入的35.3%。

那么问题是,这种合并的意义是什么?

我们应该知道,在资本市场的估值中,2c的服务价值大于2b的分配。这样,一旦这两项业务合并,原本只占乐视收入一小部分的2c服务,立刻被35.3%的光芒所笼罩。“会员制分销服务”显然反映了会员制服务的存在。

(2)乐视在2012年年报中也将“超清晰视频播放服务”更名为终端服务。

难道没有一种追赶吗?

没错。“终端业务”实际上是乐视机顶盒和乐视电视。单从这两种产品的覆盖率来看,还是有一点浮肿充胖子的嫌疑,这大大增强了乐视的竞争力。

通过精心包装,乐视的三大业务,即广告、终端和会员,清晰、均衡、互补,使其成为泛视频领域最具潜力的玩家。

独家作弊:版权价值摊销的“减速”

此外,乐视的无形资产摊销也值得思考。根据行业惯例,版权类无形资产摊销一般采用加速折旧法。电影和电视剧是时间敏感的,黄金时期只有一两年。所以使用加速折旧法。前面多折,后面少折。乐视采用直线法摊销版权。对于5000万元购买的电视剧,其他家庭将采取加速摊销,2000万元将在第一年摊销。乐视通过直线法只摊销了1000万元,然后通过将其分发给其他视频网站来赚钱。这是乐视的独家欺骗。

【答分歧】新技能get√:财报技巧对乐视估值的贡献

最后,乐视一直倡导的“生态圈”也增加了很多内容。乐视影业、乐视电视和乐视商城以及新鲜食品和葡萄酒行业都为大家所熟知,未来将进入汽车和智能家居领域。贾跃亭为投资者描绘了一幅生动而精彩的画面。

优酷土豆是一种传统的游戏方式,收入与流量高度相关,广告收入占收入的90%。如果版权带宽的成本很高,损失会相对较高。说到这里,只有交通,没有工业火灾,所以不难理解我不能玩乐视。

这是一个看脸、打包和讲故事的时代。上市公司都是等待价格的女性。美丽、打扮和健谈必须放在同一个位置。乐视只是一个会打扮会说话的女人,这并不违法。优秀的土壤是美丽的,但还是有点短。

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这篇文章是实习生宋美龄在伊斯特兰的指导下写的。

这篇文章是作者独立的观点,并不代表老虎嗅探网络的立场

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来源:国土报中文版

标题:【答分歧】新技能get√:财报技巧对乐视估值的贡献

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