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3月19日，美国时代杂志封面发表了疫情防控群像，美团外卖骑手高治晓作为唯一中国人的面孔登上封面。 为了应对肆虐的疫情，所有人都在家隔离，餐厅禁止堂食，停办，社会生活基本停止，一个外卖骑手穿梭街头，形成了即时物流配送互联网，成为保障社会生活正常运行的新基础设施之一。
数据显示，疫情期间，美团平台生活必需品配送单量增长400%。 在武汉关闭的76天内，美团配送的骑手完成了396万个订单。 这次疫情让社会和资本市场重新认识了即时物流配送互联网的价值，推动了美团股价的持续新高。
随着兴趣发布表的推出，这个即时物流配送互联网在生活服务平台背后出现之前，在投资者的聚光灯下展示得更加详细。
6月30日，中国最大的劳动力运营处理方案平台趣活( qh.us )向美国证券交易委员会提交招股文件，拟在纳斯达克上市。 据悉，兴趣活动的主要承销商是罗仕证券和华盛顿证券，计划7月1日~9日进行股票募集，发行270万股，每股定价区间为9-11美元，计划7月10日上市。
01、中国最大的劳动力运营商
近年来，当地生活服务市场发展迅速，出现了新的诉求和新的业态，特别是高效高质量的劳动力诉求。 由于人口老龄化和劳动力专业技能不足，加剧了劳动力供求的不平衡，给劳动力运营处理方案公司带来了巨大的商机。
在这种背景下，年、趣应运而生，专注于销售即时配送市场，为销售平台提供骑手配送服务。 这三年来，爱好加速了业务的快速发展，服务场景越来越丰富。 年，兴趣开拓滴滴、摩拜等客户，将业务拓展到网约车、共享自行车运营行业。 2019年，兴趣爱好携手安居公寓，正式进入家政服务行业。 疫情期间，为了满足居家隔离时的网上购物诉求，兴趣从外卖开始迅速扩大到日用品配送市场。
目前，兴趣正在迅速发展成为聚焦当地服务产业的多场景劳动力运营处理程序平台。 截至2019年12月31日，该公司在26个省的73个城市设立了分公司，月平均活跃劳动力人数超过40，800人，月平均配送订单约2，920万人。
根据弗罗斯特·沙利文的报告，2019年，以配送订单数量和收入计算，在中海配送处理计划市场排名第一。 另外，无论从交货数量还是收入来看，兴趣的市场份额都超过了后4位市场参与者的总和，占据了劳动力运营处理计划市场的绝对领先地位。
高效、庞大的即时服务互联网背后，是服务市场管理较多、为处理复杂性而定制的精益化运营管理平台——quhuo+。 招录显示，quhuo+是自主开发的技术平台，涵盖从劳动力招聘、劳动力培训到人力资源管理、商圈模块化管理等功能。 基于quhuo+平台，兴趣爱好可以更快地建立规模化、标准化的劳动者队伍，复制和布局新的服务场景，实现业务扩张。
02 .调整后的净利润转正以验证商业模式
招股书上说，目前企业涉及最多的行业有四个。 其中，销售的即时配送、网约车司机的管理、共享自行车的运维和保养家政。 其中，销售配送是企业的核心业务。
受益于国内生活服务市场的快速增长-2019年，企业营业总收入从6.55亿元(单位，下同)增加到20.56亿元，复合增长率达到77.19%，呈现快速增长趋势。 收益迅速上升的主要原因是，企业在外卖配送方面的收入从全年6亿5千万元增加到2019年的20亿2700万元，3年间快速增长了211%。
面对突然爆发的疫情，一季度，兴趣收入从去年同期的3.487亿元增加到3.926亿元，比去年同期增长12.6%，实现了逆势增长，反映了企业业绩增长的韧性。
在毛利率方面，招股书显示，年、年、2019年会计期间，企业毛利率分别为2860万元、1.166亿元、1.623亿元，对应的毛利率分别为4.4%、7.9%、7.9%，稳步提高。 企业运营效率的提高和规模效应正在显现。
利润方面，，2019年，兴趣爱好分别有1397万元、4430万元、1345万元的损失，损失明显收窄。 值得注意的是，企业-2019年扣除股权激励后的经调整净利润已转为盈余，分别为亏损1067万元、利润4533万元及利润5135万元，经调整净利润已转为盈余。 消除所得税的影响，兴趣爱好调整后的税前利润从亏损1100万元到年利润4900万元，到2019年利润7300万元，持续上升的利润成为企业商业模式可行性的有力说明。
的管理层表示，兴趣需要承担销售人员等用人单位的价格，以便为用户提供劳动力服务。 但是，由于quhuo+平台的可复制性，兴趣爱好通过提高效率、扩大规模、增加场景等方法，比较有效地削减了单位使用者的价格、系统开发价格和管理价格，具有显著的规模效果。 随着未来服务场景的增加和使用者规模的扩大，企业可以继续创造商业价值。
另一方面，依托quhuo+平台，有兴趣的灵活就业处理方案，可以提高劳动力效率，节约用人单位的价格。 股东招股书显示，2019年，兴趣爱好为外卖配送顾客节省40%的配送价格。 另一方面，兴趣爱好具有多样化的服务场景特征，可以发挥协同效应，充分创造价值。 例如，在吃饭高峰期骑车人可以送外卖，空闲时可以管理共享自行车。 近年来，毛利率得到改善，净利润赤字调整为盈余，因此富有情趣的商业逻辑得到验证，市场上想象力空之间不断增加。
03、新基础设施浪潮的市场逻辑
据弗罗斯特·沙利文介绍，中国按需服务市场交易总额从年的12，964亿元增长到2019年的46，414亿元，复合年增长率为37.6%，到2024年为94，822亿元，2019年至2024年
目前，在这近10万个市场中，外卖配送劳动力市场依然分散。 趣味送餐快递服务年和2019年的订单份额和收益分别占国内市场份额的3.6%、4.0%、3.8%和4.1%，渗透率较低，仍有较大的上升空。
事实上，业内已经形成了一个共识:即时配送服务劳动力市场将进入集中度不断提高的阶段。 拥有成熟运营平台和优秀管理水平的公司可以形成明显的竞争特征。 例如，劳动力运营商可以向用户提供从招聘、培训到上岗配送的人力资源管理、商圈资产可视数据化新闻等一系列处理方案，从而形成差异化的竞争特征。 作为国内最大的外卖配送运营商，随着趣活冲击的推出，其竞争特征将更加突出。
目前，近10万人规模的当地生活行业已经成为互联网巨头的竞争场所。 美团作为当地的生活巨头，即使一季度业绩亏损，也受到市场的热烈支持。 有市场的人指出，资本市场更加重视美团未来快速发展的潜力，其即时配送互联网已经成为不可缺少的新基础设施之一。
从某种角度来看，作为外卖配送的第一股，兴趣是当地生活的即时配送互联网的新基础设施，可以说具有显著的商业价值。 事实上，兴趣在上市之前就很受网络资本的欢迎。 股东招股书显示，兴趣爱好在上市前的股东结构中，企业创始人兼董事长虞阳、两位联合创始人杨树轶和巴朕均持有30.39%的股份，百度和软银中国也在战术上投资兴趣爱好，分别持有12.24%和11.67%的股份。 不容忽视的是，像兴趣一样的劳动力运营公司，为社会提供了再就业的机会，起到了雇佣稳定器的作用，创造了巨大的社会价值。
后疫情时代，顾客在线费用习性进一步培养。 另外，本地服务的成本类别和服务场景更加丰富，备受期待。
