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本报记者周尚宇
5月31日，中信证券发布了6月份a股战略。中信证券认为，展望6月份，在海外动荡的影响和预期基本面的修复下，预计a股整体将处于均衡状态，指数将有有限的起伏。从节奏上看，6月上半月的市场环境相对较好，得益于此前中美摩擦预期的过度悲观修复。
首先，6月份海外骚乱频繁，疫情仍在蔓延。新兴市场面临巨大压力。美国的疫情可能会重复，但实际影响有限。
其次，在政策的推动下，国内经济复苏的趋势将在6月份加剧。两会之后，政策的力度不会小；基本面补充料将加强，国内经济在6月份迅速恢复正常水平。如果RRR降息幅度下降，紧张局势在月底得到缓解，市场对宏观流动性的担忧将得到缓解。
第三，如果各种基金的共鸣减弱，市场结构将得到重新平衡。外部干扰影响外资流入的节奏，但流入趋势保持不变；在公开发行中减少头寸的意愿是有限的，平行调整将会更加频繁；工业资本进入的速度已经放缓；私募和个人投资者更有可能跟进。今年6月，a股将在总体均衡状态下经历结构性再平衡过程。
就配置而言，新旧基础设施和技术仍是今年的主线；在6月份的结构再平衡过程中，建议关注三条主线:基础设施领域、后房地产的选择性消费、高性能的确定性技术和消费引领者。
(编辑董天)
