唯品会入股乐蜂，红杉的资本运作游戏？-国土报中文版

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Vipshop持有le bee的股份是一项战略投资，而不是像外界猜测的那样出售或收购Le Bee Network。一方面，两个网站的资源可以进一步整合，为女性时尚网购提供更多优质选择；另一方面，在乐蜜蜂网和维普店的支持下，明星人才品牌将会得到更大更好的发展。

由于红杉资本同时控制着Vipshop和Lefeng.com，一些分析师认为，红杉资本不能排除通过资本运营将Lefeng.com出售给Vipshop并通过上市公司套现的可能性。红杉资本此前一直在帮助Vipshop筹集资金。2011年1月和4月，红杉资本和dcm共同完成了对Vipshop的两轮私人投资，总投资额为6140万美元。

乐蜜蜂网络的投资可能与其近年来经营困难、利润微薄有关。据知情人士透露，乐蜜蜂网络可能外表光鲜，但内部没有大量收入。与乐蜜蜂网相比，维普店的经营状况不如去年乐观。2013年第三季度的财务报告显示，虽然净收入总额为3.837亿美元，但比去年同期增长了146.1%；但净利润为1200万美元，而去年同期净亏损为150万美元。

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然而，最近Vipshop的股票一路上市，外界称之为恶魔股票。2014年1月，Vipshop的股价飙升至100多美元。到目前为止，Vipshop的股价已经达到了114.56元！根据该股票价格，Vipshop的市值为64.27亿，市盈率高达163.66倍。2012年Vipshop在纽约证券交易所上市时，发行价仅为6.50美元，当天收盘价为5.50美元。(在钛媒公司的相对论专栏前，有两篇文章，“毒蛇商店将遭遇中国人的围剿，它能成为“恶魔”多久？”和“拆解电子商务“人才经济”模式，走自主品牌之路”详细分析了2014年两家公司面临的一系列挑战。两家公司联姻的背后，有很多因素，比如公司运作和资本运作。(

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此外，值得思考的是，红杉资本也是Lefeng.com最大的竞争对手巨美优品的控股股东。Jumeiyoupin最近报道了拟上市的消息。据《华尔街日报》报道，巨美优产品可能于今年下半年在美国上市，ipo融资规模可能在6亿美元左右，估值约为30亿美元。据知情人士透露，2013年聚美友产品的销售规模约为90亿元，接近当当网。

与聚美优产品相比，乐蜂网提供的数据截至2013年8月。乐蜂网官方数据显示，截至8月1日中午12点，乐蜂网五周年庆典首日销售额超过1.22亿，与乐蜂网桃花节期间持平，流量是平时的15倍。根据8月份的数据，乐蜂网络2013年的销售额约为30亿。

红杉资本投资的两家公司，一家被“出售”，另一家在市场上上市。资本的选择是其背后的原因，资本的力量推动着一切的发展。(曹也为此文供稿)

以下是李京内部邮件的全文:

亲爱的朋友们，

今天是一个非常特殊的日子，不仅是中国传统元宵节/西方情人节的“双节”，也是乐蜂网的桃花节开始升温的日子。在这里，我要宣布一个好消息:今天，乐蜜蜂网络推出了一个强大的战略投资者——Vipport。

这两个网站之间的“联姻”将对我们公司乃至整个行业产生巨大影响。这是一项战略投资，而不是外界对乐蜂网络将被出售或收购的猜测。一方面，两个网站的资源可以进一步整合，为女性时尚网购提供更多优质选择；另一方面，借助中国最强的两大平台——乐蜜蜂网和维普店，明星人才品牌将获得更大更好的发展！我们要牢牢把握化妆品互联网的机遇，充分发挥集团的协同效应，提升整体创新能力，创造更广阔的发展空间和想象空间。未来，我希望我们能成为“亿万中国女性过上好日子的首选。”

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非常感谢我们优秀的团队！在过去的几年里，我们努力工作，取得了许多令人骄傲的成就。未来的征途依然艰难，还会有更多的战斗要打。然而，在前进的道路上，我们有了一个新的伙伴与我们并肩作战。我们相信，在更强大的力量的支持下，每个人所坚持的理想将会更快更好地实现。作为乐蜜蜂网络的创始人，我将选择今天和明天与大家一起建设和见证未来！

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