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“互联网是一个巨大的产业,每天都有很多创新在发生。像腾讯这样的公司有1万或2万人,不可能什么事都靠自己。”腾讯副总裁兼腾讯产业双赢基金董事总经理彭志坚告诉《创业》杂志。这是他五年前加入腾讯以来首次接受媒体独家采访。“很多人说,腾讯在M&A的投资是在过去两年突然发生的。事实上,这是一个误会。自2005年以来,腾讯进行了一些投资和收购。自2008年以来,我们每年的投资金额和数量都翻了一番,但许多案例之前并未公布。”彭说:

腾讯高管首度揭秘:如何玩转投资并购

近几年来,腾讯投资收购了100多家公司,投资额超过100亿元人民币。仅从数量上看,这两个数字绝对不会输给任何一个一线vc板块,它们是全线布局。不仅在中国,而且在美国、日本、韩国和东南亚;既有游戏公司,也有像华谊这样的传统媒体公司;既有大型电子商务公司,也有微型开发团队;既有二级市场的投资,也有作为lp参与的风险资本基金。

腾讯高管首度揭秘:如何玩转投资并购

长期以来,腾讯给人的固有印象是一切都是自己做的。几乎所有的产品线都围绕着核武器qq(当然,微信可能会在未来加入)。无论你是自己做还是模仿别人,产品路径都非常清晰;然而,作为一个战略投资者,腾讯关于投资谁和收购谁的逻辑让外界感到困惑。

作为运动员和裁判,这是彭志坚最不想要的两个标签。腾讯是一家市值数千亿人民币的上市公司,但它仍然充满各种危机和挑战。可以说是战战兢兢,如履薄冰,随时可能被颠覆。腾讯之所以设立行业双赢基金,是为了通过投资和并购的方式与行业内的上下游企业合作,成为行业参与者、建设者和合作伙伴,与合作伙伴共同构建健康的产业生态链。”彭说道。

腾讯高管首度揭秘:如何玩转投资并购

作为中国领先的互联网公司,腾讯是否有可能像思科和谷歌一样,通过积极的资本运营不断强化业务,成为互联网初创企业的福音,而不是天敌?

1.腾讯的投资策略是什么?

纵观腾讯过去几年的投资清单,从传统的角度来看,几乎不可能找到任何规则:有处于种子阶段的投资项目,有处于A轮和B轮的公司,有ipo前的公司,甚至还有鳄龙和华谊兄弟等上市公司。天使、vc、pe,每一种类型的投资机构都可以被腾讯在过去使用。不明朗的面孔是腾讯投资布局的最大感觉。

彭志坚:事实上,我们在腾讯内部的投资策略非常明确。核心是战略价值。在大多数情况下,我们同等重视战略价值和财务价值,但第一优先始终是战略价值。

什么是战略价值?一是优势互补,二是前瞻性布局。互补优势更容易理解。就前瞻性布局而言,一些投资短期内看不到明显的合作点,但具有潜在的长期战略价值。就像玩围棋一样,如果你带着一个孩子下去,你不知道最后的结果。有可能这个孩子已经被别人吃掉了,而且它可能会逐渐占据空的大片土地,或者它可能会成为关孩子阶段的一个至关重要的棋子。因此,这些都是相对前瞻性的布局,所以我们会考虑它们。(旁白:所谓的战略价值是相对于竞争对手而言的,也就是说,我有,但别人没有,我拿别人的家。说白了,这与市场竞争有关,可以说是一场零和游戏。例如,腾讯投资金山,但它不想受制于安全领域的人;投资互联网就是扼住中国网吧的秘密咽喉。显然,这些都是战略价值。(

腾讯高管首度揭秘:如何玩转投资并购

第二,为什么投资电子商务?

迄今为止,腾讯最大的战略投资是电子商务。这也是腾讯备受争议的投资领域。原因很简单。两年后,中国的电子商务行业已经成为投资机构遭受打击最严重的领域,几乎没有赢家。

彭志坚:事实上,腾讯一直在做电子商务,从帕特开始,但当时没有看清楚,所以没有做任何努力。2010年后,我们越来越觉得电子商务是未来互联网上最重要的应用之一,并且有一种非常迫切的感觉。腾讯必须随着用户的增长而增长。用户越来越多,他们的需求也越来越大,不仅玩游戏,还做其他事情,比如网上购物,比如网上学习等等。我们必须让我们提供的服务随着用户的增长而增长。

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当时,我们认为要做到这一点,我们需要在两个方面积累:一方面,人才;另一方面,商业。从人才的角度来看,投资和收购也是积累人力资本的一个非常重要的途径。就业务而言,阿里系统已经很庞大,c2c之路不能再继续走下去;在公元前,JD.com迅速崛起,其对范畴和口碑的影响难以超越。作为一家平台公司,腾讯应该如何切入?

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坦白说,腾讯的流量很大,但电子商务的流量并不大。只有培养用户在腾讯平台上网上购物的习惯,积累电子商务流量,腾讯电子商务才有机会。电子商务流量来自哪里?我认为最重要的是要有一些核心类别作为培育电子商务流量的基础。这些类别应该够标准,够大,有足够的用户群,所以3c电子商务投资易迅,鞋类电子商务投资好乐购。我们甚至考虑过其他合作伙伴,比如第一商店。基于足够的电子商务流量,我们可以建立一个类似亚马逊的市场。

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电子商务在过去两年遭遇困难的根本原因是流动成本太高(如果流动成本加上其他成本无法弥补,它自然会赔钱)。如果电子商务平台能够在市场上积累大量的流量和大量的商品,那么每笔交易的流量成本(当然还有营销成本)就会降低,这也是基于平台的电子商务的核心优势。(旁白:腾讯从pat起家,但其增长率跟不上整个行业的爆炸式增长速度。到2009年,腾讯终于意识到,电子商务是价值链中一个非常复杂的领域,从供应商、物流系统、营销等一系列环节来看,它与腾讯的原始dna并不完全一致,积累行业经验和人脉需要太长时间。从那以后,一些电子商务公司,如易迅、好乐迈和克兰DIA,都收到了腾讯的报价。据说腾讯当年差点入股一号店,在签约前的最后一刻被沃尔玛拿下。(

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第三,投资还是收购?

在腾讯目前的投资布局中,纯投资占大多数,约10%是收购。哪些项目适合投资,哪些适合收购,这也是任何战略投资者的话题。

彭志坚:一个不能成为独立企业的项目就像一个不能独立运行的轮胎。如果我们认为它合适,我们会倾向于购买它,因为它无论如何不能独自在外面生存,也就是说,汽车零件,你必须装载它。进入车内使用它;如果我们能够独立运营,就有可能成为一个独立的商业模式。我们尽力使用少数股权投资模式。但是,如果这类企业对腾讯有非常非常重要的战略价值,是对我们现有平台的非常重要的补充,我们也会考虑收购。(旁白:事实上,腾讯收购大多数创业团队都是为了人才。此前,腾讯在广州收购了一个名为mytt的创业团队,担任手机同步助理。当时,五个人的团队像几十万用户一样工作,这很辛苦,但是武玉的团队很好,很有能力,这与腾讯的价值观非常一致。彭志坚说:“你说腾讯自己不能为几十万用户生产产品?那是不可能的。我们看重的不是他们的产品,而是这个团队。”现在,mytt的创始人武玉拥有一个200多人的团队。(

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彭志坚:无论是完全收购还是少数股权投资,我们的原则是保持团队的积极性,保证团队的利益,这是非常重要的。因此,对于能够独立发展的企业,我们应该尽可能少地进行股权投资。对于不能独立发展的业务,我们将以适当的方式进入,并可能考虑全资收购。这是一个基本原则。

当然,也有一些行业,比如游戏,可以独立发展。因为游戏是一个创意产业,我们必须有强大的力量和非常好的创造力才能做好,所以我们很少在游戏中进行收购,而且大多数都是少数股权投资。目的是确保团队有足够的兴趣和动力把事情做好。

4.收购后如何让创业者尽快成为腾讯人?

与投资相比,收购的难点在于如何整合。康生的想法被腾讯收购后,戴志康跟彭志坚开玩笑说,以前公司有什么事情,我就走出办公室,在房间里喊。每个人都知道发生了什么。现在有很多事情需要审批和报告,这在一开始确实不合适。

彭志坚:这是必然的。腾讯有2万人,所以不可能每个人都向小马/马丁汇报。如果它被铲平,就会有关卡。腾讯文化的灵活性在于,如果人们有什么重要的事情,他们可以直接达到公司的最高级别。对于被收购的团队,在收购过程中会进行坦诚的沟通,所有的困难都会摆到桌面上,这样每个人都能有一个正确的期望。事实上,就像招聘一样,所有的好事、坏事、机会、困难和挑战都清楚地陈述了,双方都有合理的期望,否则你会不开心,我会不开心,每个人都会不开心,这对每个人都是一种损失。

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腾讯的收购取决于企业家的风格是否符合腾讯的文化。即团队的心态和文化是否与腾讯一致。至少我个人觉得腾讯四年多来一直是一个非常开放、民主、扁平的互联网公司,鼓励自下而上的创新,每个人的心态都特别好,那就是努力工作,把事情做好。

因此,我们要找的人也希望是那种努力工作,有事业心,真正想做事情,想做大事的人,这一点尤为重要。(旁白:为了帮助收购后的团队更好地融入腾讯的大家庭,腾讯将为每个收购项目成立一个“联合整合小组”,一般有100天的整合期。在这个群体中,有投资部门的人,有业务部门的人,还有财务、人力资源、法律和其他部门的人。在此期间,整合小组每周或半个月召开一次会议,交流、理解和解决整合过程中遇到的问题。100天后,将进行半年一次的沟通,直到团队完全融入腾讯。

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腾讯着眼于判断收购成败的两个标准:人和事。收购成功后,优秀团队肯定会在腾讯平台上发挥更大的作用,不断扩大团队规模,推出更多更好的产品和服务,因为他们的舞台更大,展示空的空间也更大。“收购foxmail时,团队规模并不大。你看小龙带了多少人,他做了多少产品。后来,我们在广州收购了mytt,首席执行官武玉带着五个人加入了腾讯。现在,他的团队有200多人,负责开发一批无线产品。”彭志坚说道。

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资料来源:创业状态作者:彭志坚

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来源:国土报中文版

标题:腾讯高管首度揭秘:如何玩转投资并购

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