解密：京东牵手腾讯背后的神秘推手-国土报中文版

本篇文章2345字，读完约6分钟

章雷是一个会理财的人。

这位出生于1972年的河南人在33岁时用耶鲁捐赠基金提供的3000万美元创立了希尔豪斯资本管理公司。根据美国证券交易委员会的公开信息，该机构目前管理着77.66亿美元的资金，其自身的市场价值为9.12亿美元。公司自成立以来，年复合回报率已达到52%，公司只有35名员工。

章雷是一个会花钱的人。

2010年初，章雷作为耶鲁大学的毕业生，在2002年向耶鲁管理学院捐赠了8，888，888美元，创下了耶鲁大学毕业生个人捐赠记录。这一英雄行为使章雷一夜之间成为争议人物，高陵资本也浮出水面，成为关注的焦点。次年年初，高陵资本击败众多投资者，宣布将向JD.com提供1.5亿美元的C系列融资，占其股份的1.5%。随后，章雷带领京东进行首次公开募股，但由于估值低而失败。

解密：京东牵手腾讯背后的神秘推手

在2013年亚布力中国企业家论坛上，一向低调的章雷首次披露了投资京东的内幕。据他透露，高陵资本是京东三大股东之一，目前仍在追加投资。当刘找到时，他只想要7000万美元。章雷回答:“如果你只想要7000万，我就不投票。如果你想投票，你就投3亿。”他认为京东的商业模式“本身就是一个需要烧钱的生意”，不烧钱是不可能形成核心竞争力的。高淳资本的风格就是“少时多量”，大量投资少数企业，以长期收益获利。

解密：京东牵手腾讯背后的神秘推手

章雷说，投资者和企业家之间的关系就像夫妻，第一点是要诚实。在约会期间，双方都应该展示自己的目的、风格、优缺点，不要期望婚后会改变对方。他说:“我讨厌惊讶，你看到的是你得到的是最重要的。”“我们在亚洲各地都有大量投资，我真的没有时间玩游戏。”他声称“人是愚蠢的，有更多的钱”，一旦他投资了钱，他完全信任企业。

解密：京东牵手腾讯背后的神秘推手

他认为刘的很“真实”。“事实上，我们已经找到了投票的模式。任何想做这件事的人都想投资3亿美元，但我们就是找不到这样的人。”他说:“他们都说，他们想成为一个轻资产模型和互联网品牌，因为风投喜欢这一套。我想知道当你是轻资产的时候，你怎么能成为阿里巴巴？马云是个创业天才，更别说你比别人晚10年，你怎么能和别人玩呢？”只有刘直截了当地告诉他，他想做自营电子商务和供应链。“所以我们投票了。”章雷说。

解密：京东牵手腾讯背后的神秘推手

他看重的第二点是坚持。“京东的其他投资者，本质上和我们一样，不会因为今天资本市场的波动和明天媒体的坏消息而紧张。我可以告诉你，所有的顶级投资者都在进行额外的投资，我们真的相信这件事正在改变中国。”他说:“我有个朋友问亚马逊创始人贝佐斯，他最后悔的是什么。”他最遗憾的是，亚马逊成立时，ups非常大，他没有机会重新整合供应链。京东没有ups，一整套必须自己完成。我们愿意为此付出代价。”

解密：京东牵手腾讯背后的神秘推手

京东连续八年亏损，章雷表示这是意料之中的。“这种电子商务生意，有一百万种死法。即使我们损失了3亿元，也只占整个基金的两三个百分点，对我来说是微不足道的。我们必须把宝押在最值得信赖的东西上。”他希望继续深化京东的护城河，宁愿“世界上所有的消费者和供应商都说京东是愚蠢的”，也不要为了盈利而过早改变公司的战略和思路。“在这种商业模式下，你能挣多少钱不是由你决定的。归根结底，这取决于你为这个社会和消费者创造了多少价值。”他说。

解密：京东牵手腾讯背后的神秘推手

章雷大师很有名。1989年，他以河南省最佳射手的成绩被中国人民大学录取。1998年，在耶鲁投资基金主管大卫·斯文森的门下，他去美国深造。斯文森在华尔街工作了六年，担任雷曼兄弟的高级副总裁和所罗门兄弟公司的公司财务合伙人，回到耶鲁后发明了耶鲁模式，为耶鲁基金开创了一个新时代。从1985年到2005年，该基金的规模从13亿美元增加到140亿美元，净增127亿美元。全球私募股权投资基金行业的权威研究机构裴曾将他选为全球私募股权投资基金行业100位有影响力人士中的第二名，仅次于前美联储主席格林斯潘。斯文森的《机构投资与基金管理创新》一书的中文版由章雷亲自翻译，并由其母校全国人大出版社出版。

解密：京东牵手腾讯背后的神秘推手

根据sec的信息，高陵资本2013年持有的前五名股票是蒙迪莱(卡夫食品在中国的子公司)、携程、搜狐、新濠博雅娱乐和雅虎，新增比例最高的四家公司是新濠博雅、去哪儿、久邦数码和汽车家园。其中，去年3月，Qunar.com在不缺钱的情况下接受了高淳5700万美元的投资。根据上市后的开盘价，该项投资的账面收益高达1.47亿美元，账面收益率为158%。去哪儿网首席执行官庄在上市前夕接受采访时表示，高淳资本的引入更多的是寻求他们的帮助和指导。

解密：京东牵手腾讯背后的神秘推手