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基石投资者是指在公司上市前以战略投资者身份购买公司股票的机构投资者，主要包括一些一流的机构投资者、大型企业集团、知名富豪或其关联企业。引入基石投资者实际上是对公司基本面、盈利模式和发展前景的肯定，也是不确定市场中ipo的稳定器。
基石投资者也被称为“轿夫”。对于刘来说，找一些知名企业抬轿上市是合情合理的。然而，基石投资者的比例非常小，平均每个家庭约占5%。这一份额对大型互联网公司没有实质性的战略意义。因此，这三家公司和京东从来都不能谈什么。
相比之下，JD.com对腾讯的战略意义最大。首先，腾讯可以把它的电子商务资源(易迅、排派等)放在网上。)进入京东以换取更高的股份。这位高管表示，腾讯极有可能收购京东16%的股份。其次，腾讯的微信作为最大的移动门户，或多或少能给京东带来流量。这就是为什么业界如此肯定腾讯将入股京东，只是如何签署框架合作协议。
然而，16%(也许更少)的JD.com是什么意思？这甚至低于腾讯在搜狗36.5%的股份。腾讯在JD.com的股份可能没有任何战略价值，但这只是一项金融投资，也是放弃电子商务的明确立场。当然，如果双方的框架合作协议中有进一步的业务合作细节，比如京东与微信数据的完全对接，京东在微信平台上完成交易，对腾讯来说意义重大。
京东360股，这完全是由于周与刘的私人关系。事实上，从互联网的竞争格局来看，360不应该入股，因为腾讯和百度都与之有过节，而360与阿里关系密切。腾讯和百度很可能会阻止360持有京东的股份，这毕竟让人不舒服。
百度投资京东。一方面，由于的关系，李个人投资京东是因为股份比例较小，在ipo申请中没有披露；另一方面，这也是遏制阿里巴巴的原因。京东对百度的其他业务没有实质性的意义。百度近年来投资M&A的逻辑非常明确，这完全是根据战略需要进行的。它们大多是完全控股行为，很少有股权投资案例。
但无论结果如何，都不会影响现有的互联网模式。
移动互联网的到来给传统的个人电脑互联网带来了线上线下结合的机遇，也给三巨头带来了一些微妙的变化。如果你看看移动互联网时代的三个关键指标——流量、本地生活服务能力(在线和离线集成、o2o)和支付交易，你会发现:
百度依靠地图和搜索来获得流量优势；由于糯米的收购和地图的优势，当地的生活服务暂时处于中游；支付是百度的弱点。
阿里巴巴在移动时代的流量优势并不明显。收购高德是一个好的开始，但是如何打败百度地图是一个问题；在本地生活服务方面，虽然投资了美国使团，但没有产生商业合作效果；在支付方面，阿里确实有很大的优势。
腾讯仅占据微信移动流量的绝对进入位置；当地的生活服务急需建设。这类似于阿里在美国集团的持股。据说公众评论的创始人张涛非常固执，不会轻易受人们的影响。腾讯希望与他开展更深入的业务合作。恐怕这很困难；腾讯也有支付优势。
从英美烟草公司近年来的各种行动可以看出，这三家公司都在交通、当地生活服务能力和支付方面发起了投资并购。但是结果仍然未知。相对而言，腾讯和百度有着明显的优势，而阿里在pc时代积累的电子商务优势在移动互联网o2o的新形势下可能就没用了。
在移动互联网时代，整体交易将以本地生活服务(即o2o)的形式呈现，产品电子商务的比重将退居其次。京东正是电子商务的产物。当然，这并不意味着电子商务产品没有开发出空空间，但它对英美烟草的吸引力是有限的。再多一个京东(产品电子商务)不会对他们三个产生很大的改变，更不用说是持股而不是控股了。
如果移动门户的流量可以有效地转化为产品电子商务的订单，那么腾讯为什么不脚踏实地地做自己的易迅呢？马花藤一直专注于微信、游戏和o2o。对于马来说，将易迅等电子商务资产投入京东，并以此换取京东股份，是一个很好的选择。
对于京东来说，也有可能做出高估值。遗憾的是，刘的个人股将被进一步稀释。但刘将京东股份设定为ab股，刘持有b股普通股，其中一票有20票，其他股东持有a股，其中一股只有一票。因此，腾讯的引入不会影响刘对的控制权。
据知情人士透露，腾讯与京东的合作协议将于3月10日左右正式宣布。当360和百度将在京东购买股票仍在游戏中。京东应该更着急。
附件是京东股权关系:
根据京东提交的招股说明书，公司创始人刘持有公司18.4%的股份，而以刘为唯一股东的富士通公司也持有公司5.3%的股份，即刘控制的股份为23.7%。老虎基金持有22.1%，高淳资本15.8%，夏令时11.2%，今日资本9.5%，沙特投资公司控股公司5%，红杉2%，等等。
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