游戏股票成交量低迷触控科技靠什么打动资本市场？-国土报中文版

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我很久没有看到游戏公司在美国上市了。不包括那些想在a股市场玩投资者资金的公司，这是让游戏行业高兴的事情。作为一个在游戏行业做了几年临时工的人，我不禁惊呼了几句，这是无法解释的。

一、持续盈利

游戏行业的盈利能力是毋庸置疑的。在客户端网络游戏的全盛时期，游戏公司80%以上的毛利无处不在。一天24小时吸引黄金的魅力吸引了无数热钱，不仅来自国内外的pe和vc，还来自房地产老板、山西煤老板，甚至连不愿透露姓名的投资者。当时，有人说游戏产业是互联网的金矿，“人笨，钱多。”

游戏产业的繁荣也带动了周边产业的发展，如网吧、私人服务、黄金游戏工作室、虚拟交易平台、渠道经销商等。当然，最大的玩家必须是开发者和代理商。在中国，是盛大依靠代理游戏公司上市，陈天桥在31岁时因其盛大上市而成为中国首富。还有一些所谓的独立的R&D甚至是“自有引擎”的开发公司，如搜狐畅游、完美世界、巨人网络、九城等等。

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但是美好的时光很快就结束了。腾讯毁灭性的游戏风格很快重新定义了游戏产业的秩序。根据易观国际2007年的游戏行业数据，盛大网络以19.3%的市场份额高居榜首，而腾讯以5.5%的市场份额排名第七。如今，腾讯已经垄断了整个游戏行业的一半。盛大游戏甚至整个盛大集团都岌岌可危。

时代变了，尽管腾讯有能力复制并击败竞争对手，但解决可持续盈利问题的能力是根本。盛大、九城、完美、淘米等上市游戏公司都没有找到第二款产品来支撑自己的业绩。盛大不仅是一个传奇，也是一个传奇，除了《传奇3》、《米尔传奇》、《传奇传》等等。巨人有旅程，绿色旅程，旅程2，等等。，而这9个城市完全没有了魔兽。

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然而，任何游戏都有生命周期，维护成本越高，盈利能力越低。正常情况下，客户端网络游戏的生命周期较长，8-10年没问题，普通的3-5年，这是值得在生命周期中持续盈利的。网络游戏的生命周期要短得多，基本上平均1-2年。手机游戏相对较短。从过去三年的捕鱼利润来看，收入比例从90.1%下降到53.8%。

因此，一方面，游戏公司保存支柱游戏的用户，并且通常推动扩展包、新版本和各种营销活动，以便保留旧用户并且找到丢失的旧用户，接着是新用户。另一方面，如果我们不断推出新游戏，推出各种新游戏，如果它着火了呢？对吧。这不符合游戏行业的浮躁特征。然而，多年来，已经证明经典是存在的，而且从未被超越。

二、资本市场的反应

简单的游戏概念在美国资本市场上长期缺乏想象力。幸运的是，资本市场不再是傻瓜，也不再听所谓的中国概念故事。持续盈利是他们重视的一个重要因素。

游戏行业缺乏持久的盈利能力。美国老投资者已经看到，已经上市的盛大、巨人、完美、畅游和九城已经给出了触摸技术基准。近年来，盛大和巨人相继私有化，这也让美国投资者担心游戏概念股。"这些上市游戏公司只是为了钱而离开吗？"。毕竟，榜样的力量总是令人恐惧的。

除了可持续盈利能力，资本市场对游戏概念股有什么不好的感觉？首先是中国的政策。游戏一直被父母视为威胁孩子健康成长的祸害。公众舆论对游戏发展的争论一直是有争议的。尽管中国游戏被阉割的版本已经超过了N个，尽管政府一再出台政策，游戏似乎总是走在主流意识的边缘。

其次，游戏公司的横向延伸能力。例如，在早期，盛大游戏拥有超过1亿用户，并试图扩展电子商务等外围产业。一个合理的设想是，玩游戏的用户，尤其是那些玩宅男和坏女人等游戏的用户，经常窝在家里或网吧里，他们玩游戏后肯定没有时间清理自己，所以去买零食和网上购物是很自然的。陈天桥试图与一号店合作，但效果很差。用户对游戏的意图特别直接，就是来玩游戏，而不是玩+购物。因此，基本上很难玩游戏用户的其他业务。那一年，史玉柱向51个社区注资的一些想法是基于庞大用户的美好愿景。

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然而，也有好的横向扩张，如完美世界迟宇峰，它已扩大完美电影，一个子公司，原来隶属于完美世界，成为一个独立的公司，有自己的个人控制，放弃游戏，并发挥电影和电视与所有的心。

过去三年，美国资本市场一直是游戏概念股的MoMo，市盈率约为5倍，游戏公司的交易量相当低。这也让每个逆风上市的人都遭殃。虽然一半以上的收入来自网络游戏，但他们不能说自己是游戏公司。最后，外国媒体称他们为中国脸书。

触摸显然很清楚这一点。我在准备ipo的时候就知道这一点，所以我提出了游戏引擎的概念。触摸的概念就是基于这个引擎。将来，所有公司，无论大小，都可以通过这个免费的游戏引擎成功开发游戏。触摸希望通过这个游戏引擎打造一个平台，坚持游戏开发者，在这个平台上传播枝叶，收集各种增值服务。最糟糕的是自己做分销代理业务，这些产品也可以贴近水。

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更不用说，没有公司依赖游戏引擎来商业化。在客户端网络游戏时代，游戏引擎一直受到尊重。你会看到什么游戏引擎被用来开发各种游戏介绍。一些国内游戏公司甚至独立开发了游戏引擎，也就是说，他们使用开源引擎来改变他们的皮肤和材料。我坚信，如果触摸控制能很好地发挥这种方式，你就能看到手机游戏引擎遍地开花，更不用说腾讯了。

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第三，游戏模式已经设定

我认为手机游戏还没有到达红海甚至血腥的海洋。相反，现在各大巨头都在努力，而腾讯、出版商都有平台(奇虎360、百度部、阿里部等)。)，运营商、虚拟运营商和上市网络游戏公司仍然方兴未艾。

腾讯被挑出来的原因是，该公司在过去十年里已经杀死了社区游戏巨头联众、网络游戏巨头盛大和网易。在移动时代拥有平台、用户和产品(微信)等多种资源的腾讯，无疑是未来移动游戏的霸主。在腾讯的游戏世界里，“你要么跟我玩，要么我不让你玩。”

我花了很长时间玩“舞蹈团”、“csonline”、“卡丁车”、“摩尔庄园”、“三国杀”等游戏(我的记忆力不如以前)，我被qq一个个绞死了。腾讯在表演游戏方面的能力是其他公司无法企及的。当然，必须有技能和机会来选择一个好的细分市场。然而，腾讯关于游戏不能上线的内部规定是失败的，这让其他游戏公司感到羞愧。

归根到底，这不是代理能力的问题，而是平台本身运作和分配的能力。有人可能会质疑腾讯没有杀死盛大、巨人、畅游等。我的朋友们，当时腾讯并没有大规模进入网络游戏，而且当时还是老七的身份。这些公司的上市得益于尚未成长起来的腾讯。近年来，这些游戏公司的市场份额逐渐减少，收入也逐渐下降。腾讯也做出了贡献。很难想象，在手机端拥有qq和微信的腾讯，会让人怀疑它是否吃掉了大半个中国。

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看看奇虎360，它的主要收入来自广告和游戏。为了保持其裁判和运动员的角色，它杀死了不听话的游九。奇虎360的老板刘亮也是一个后现代主义者“吕布”，最近计划借壳a股上市。奇虎360的想法非常正确。当前的流量和用户资源足以进行分配，并且可以很好地获得。经常指着大山的周，不想把东西留给别人。

至于运营商和虚拟运营商，他们都依靠自己的用户和巨大的交通渠道。在标准普尔时代，他们都赚了很多钱。在手机游戏时代，他们不会拔毛，很难说过去。毕竟，他们有经验和金钱。也有已经上市的游戏公司，他们有团队、资金、经验和电脑游戏。他们认为手机的小屏幕不会更糟。

因此，陈浩志知道，作为一个分销代理企业，没有自己的平台和核心的产品是没有竞争力的。因为用户是游戏的用户，所以今天他和钓鱼3保持联系，明天他去了腾讯，因为他在腾讯玩钓鱼3。只有具有真正核心竞争力的公司才能生存下来，并在当今拥有众多巨头的世界中找到属于自己的天空空。这就是为什么触摸强调游戏引擎，但我不喜欢它。

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