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然而，在过去的两年里，这种融合又反过来给了我一种不同的感觉:
所谓的生态建设
这是一个过度使用的词。从行业中可以看出，大多数收购与其说是为了补充自身，不如说是一场大规模的圈地运动，切断竞争对手的扩张路径，与投资者相互认可，并刺激短期概念效应。
在真正的生态学意义上，它必须以开放性为特征。被视为封闭的苹果模式并不是完全封闭的，充其量只是一个半封闭的结构。
英美烟草收购是零和规则下的整合。被甲整合的乙对象，即使是简单的注资关系，也不能谈收购，还要求与其以前的竞争伙伴一刀两断，从而形成一个封闭的系统，最终形成一个市场集中度高的航母级主体，他们继续死而复生。朋友的敌人就是敌人。
所谓的生态建设是一场广泛而粗暴的圈地运动。
所谓的强大联盟
这是一个误会。尤其是在互联网领域。
在过去两年里，海外巨头也经历了疯狂的收购，但他们专注于基础设施、核心专利和工具型企业的竞争。
虽然英美烟草的整合大多是互补的，但它更注重外延整合，追求规模和价值。海外巨头注重体能优化，更注重利润结构调整。
理论上，形式上不算资产密集型的互联网企业可以无限扩张，但实际上它们不可能没有规模界限。他们还将面临边际效应递减和管理复杂低效的局面。
我不认为互联网行业所谓的“强联盟”是一种乘数效应。在互联网行业，有许多无形的知识产权、数据和客户群体，当然也有更多的人。这个行业的流动性越来越高。
在这种情况下，英美烟草的整合不是太强。如果我们不能保证原公司的运营独立性，并保持核心决策层和核心技术人员的价值，它很可能会成为一具骷髅和空壳，最后资产会大幅缩水。浙江一家公司以超过30亿元人民币收购了两家游戏公司。一年后，后两家公司仍然没有规模效应，品牌效应减弱。所谓强强联合，消费之后，资产也明显缩水。
广泛的整合也给英美烟草带来了管理挑战和人才上限。阿里和腾讯经历了复杂的组织和结构调整，甚至是几轮调整。盛大以前也是如此。我仍然坚持一贯的观点:人的年龄结构、知识结构、商业模式和企业文化决定了互联网企业不能专注于纵向集权模式，横向路径适合于延伸扩张。但是，如果这种扩张不能与群体形成协同作用，当每个主体都不能实现自己的价值时，就很容易失去驱动力，最终形成许多年轻的寄生层，这将为后续的乱流埋下种子。
后续未知集成
我真的怀疑零和思维下的圈地运动和收购会有很好的整合效果。
该产业的集约化整合与现阶段的产业结构调整密切相关，也与资本退出周期有关。从收购目标来看，一些领域，尤其是手机游戏行业，溢价较高，但在危机期间，总体而言，更多的收购就像是逢低买入。
我认为收购英美人也有很多投机性。看似完美的合作，在达成短期目标后，很可能一辈子都不会在一起。在接下来的两到三年里，他们可能会经历大规模的裁员，造成冲击。
有许多冠冕堂皇的整合借口，其目的并不像提高估值或市场价值那样真实。
这是一个用资本换取时间的过程，空与市场有许多积极的价值。例如，对急需资金和平台支持的中小互联网企业给予短期支持，对分散的产业资源进行集中优化。
然而，一些负面影响可能要到几年后才会显现。在不太开放的零和博弈思维下，产业土壤肥力透支，中小互联网企业和初创企业的创新容易受到抑制。在强大平台的帮助下，巨头们可以轻易地抑制他们的增长。
在英美人的心目中，仍有一些许多年前当地企业冲向500强的影子，主张大而不倒，复杂而大是好事，无限扩张似乎是一条铁律。这篇文章是作者独立的观点，并不代表老虎嗅探网络的立场
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