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在恒大地产9月29日宣布投资900亿元建设光伏发电项目后不久,10月7日晚,恒大地产与国家西藏集团(00559,hk)联合发布公告,称恒大地产与美国太阳能公司solarpowerinc(以下简称spi)签署了一份备忘录,双方均有意以约87%的折扣率投资国家西藏集团,总投资额为12亿港元。其中,恒大出资9.66亿港元。如果交易完成,恒大地产将成为中国西藏集团的最大股东,收益将用于发展太阳能业务。

恒大千亿抄底光伏业 赴港买“壳公司”独立运营

港粤证券投资银行董事黄天华向《国家商报》表示,由于政策支持和上游产业链成本降低的有利影响,光伏电站自去年以来一直受到资本的追捧,而巨大的产业空空间是恒大乐观的重要原因。然而,由于光伏产业初期的巨额资本投资和房地产行业本身的高负债特点,收购一家壳公司独立运营并寻找融资机会是一个更好的选择。此外,新能源在资本市场的估值远高于房地产,独立运营将有助于提高光伏公司的估值水平,为后续股权融资打下良好基础。

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恒大将成为西藏的最大股东

根据公告,恒大地产、国藏集团和spi达成谅解备忘录,国藏集团向恒大地产注资约308.13亿股,约占扩股股本的73.59%,向spi注资约74.64亿股,约占扩股股本的17.83%。认购股份约相当于中国西藏总发行股本的1064.92%,约占扩大股本的91.42%。

据悉,收购价格约为每股0.03港元,比国藏集团每股0.24港元的收盘价低86.99%。这宗交易的认购价总额为12亿港元。其中,恒大地产的认购价约为9.66亿港元,如果交易通过,恒大地产将成为中国西藏集团的最大股东。

数据显示,CSIC主要从事电缆、电线和铜棒的制造和交易,酒精产品的交易和分销,以及上市证券的投资。然而,国家商报记者发现,公司自今年以来已陆续出售上述资产和上市证券。

这是一种标准的买壳行为。黄立冲表示,如果交易完成,恒大地产和spi将控制中国西藏集团90%以上的股份,根据HKEx的要求,将启动全面的要约收购监管。因此,收购方需要向HKEx申请豁免,即在独立股东大会上通过不实施全面要约收购的议案,以保持上市地位。

根据公告,恒大地产还同意认购spi共2174万股普通股,总购买价约为3000万美元,约占spi全部已发行股份的3.95%。

根据数据,spi是一家在美国加州注册的垂直集成光伏太阳能开发商。公司拥有完整的太阳能发电设施和太阳能解决方案,主要为美国的工商、政府、公共设施和住宅设施提供光伏发电系统。今年,该公司开始在欧洲、日本和中国运营。

对光伏产业发展潜力持乐观态度

进入矿泉水、粮油等快速发展的行业后,恒大在新能源领域频频出手。9月29日晚,恒大地产宣布将在三年内投资约900亿元在张家口建设920万千瓦太阳能光伏发电项目,包括600万千瓦太阳能光伏电站项目、20万千瓦工业园分布式太阳能光伏发电项目和300万千瓦太阳能光伏农业项目。

光伏产业主要分为两部分,一部分是上游设备制造,主要是太阳能硅片生产。这一业务受到了过去几年欧洲债务危机和双反向贸易战的影响,导致价格大幅下跌,行业前景黯淡。虽然生活条件有所改善,但他们仍未摆脱困境。江苏省光伏产业协会秘书长许表示,另一个是下游光伏电站,受益于产业链成本降低和国家扶持政策,吸引了各种资金进入。

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据记者不完全统计,从2013年7月到2014年4月,中国至少出台了17项光伏产业政策。采取了有针对性的政策,如规定20年基准电价补贴,按季度分配补贴资金,按月结算,增值税一征收就返还50%,大大降低了光伏电站未来收益的不确定性。今年以来,乐山电力(600644,sh)、中力科技(002309,sz)和龙基股份(601012,sh)等多家a股上市公司宣布投资光伏电站。

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光伏电站的商业模式很难区分,这意味着未来可能会有越来越多的竞争者进入,而且目前对政府补贴的依赖程度非常高。规模越大,企业的声音越大。不过,黄立冲告诉记者,鉴于光伏电站前期的巨额资金投入,如果将其放入恒大地产上市公司的资产中,将导致负债率进一步上升,对房地产业务的融资将产生负面影响。因此,恒大光伏产业需要一个独立的上市公司平台。

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在黄立冲看来,将光伏业务纳入一家新的壳公司是许家印的一项漂亮的资本运营。一方面,由于恒大的光伏产业刚刚起步,没有资产注入,所以新收购的壳公司没有融资障碍;另一方面,新能源在资本市场的估值远高于房地产,独立运营将有助于提高光伏公司的估值水平,为后续股权融资打下良好基础。

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来源:国土报中文版

标题:恒大千亿抄底光伏业 赴港买“壳公司”独立运营

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