携程没有暴跌做市商制度显现优越性-国土报中文版

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昨晚(3月24日)，我不知道有多少人估计携程会暴跌，a股公司也发生了类似的“信用卡门”事件，无法阻止三次跌停。出人意料的是，携程以每股47.97美元收盘，仅比上周五49.49美元的收盘价低3.44%。只有交易量有所扩大，比30天平均水平高出22.88%。昨晚，在美国上市的大盘股大幅下跌。这与中国企业赴美上市有关，阿里巴巴的船只即将进港，58个城市和幸福时光(YY)相继宣布再融资。市场已经开始担心中国概念股的供过于求，昨日的暴跌只是开始。因此，市值较大、股价较高的预期再融资或已宣布再融资的股票大幅下跌，而中小股大多安全稳健。在集聚时代，它下跌了4.26%，搜狐下跌了4.99%，奇虎360下跌了5.88%，58城下跌了7.07%，Qunar.com下跌了7.84%。鳄龙的市值不到6亿美元，携程的市值超过60亿美元。因此，与安全漏洞相比，携程的下滑与其在中国股市市值排名第五有较大关系。

携程没有暴跌做市商制度显现优越性

携程事件并没有在股市无限放大，大盘股的崩盘也没有引发恐慌。做市商制度发挥了巨大作用。

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什么是做市商？做市商是具有实力和信誉的证券机构。他们向公众投资者报价目标证券的买卖价格(即双向报价)，接受公众投资者在此价格下的买卖要求，通过买卖报价的适当差额补偿所提供服务的成本，实现一定的利润。

在创业板推出之前，笔者与深交所高管进行了讨论，询问他们有没有考虑过创业板的升级问题，但他们没有考虑好；当被问及是否会引入做市商制度时，他回答说:“交易会非常活跃，根本不需要做市商。”我们的监管者对做市商的理解仅限于活跃的交易。此外，在许多人看来，做市商是银行家，引入做市商就是让村庄合法化。

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做市商应该研究并对公司的价值负责。如果通过研究认为目标公司的股票价值为10元(不仅通过看报告和实地调查，他们还会组织科学家和教授对目标公司的技术进行深入分析)，做市商会报告说，如果9.8元买入，将会以10.2元卖出。如果你不研究或者故意虚报价格，比如以19.8元买入，以20.2元卖出。然后持有股票的投资者会把股票扔给这个“大头”。相反，如果有报道称5.8元买入，6.2元卖出，投资者就会迅速“买入”空这个做市商。另一方面，银行家们以20元的价格投机10元的股票，然后卖给散户投资者，然后利用利润空事件(如携程的安全漏洞)将股价压低到10元。在没有做市商的中国资本市场，没有人负责估值！只有操纵大众贪婪和恐惧的银行家。

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做市商对公司的价值负责，这在一定程度上保持了股票价格的稳定。携程事件就是一个例子。要为一家市值60亿美元的公司创造市场，我们必须有实力，不敢玩游戏。携程网的研究应该深入。一旦出现安全漏洞，做市商必须立即做出评估，携程也有可能派关键人员到美国解释情况。经判断，做市商认为此次安全事件对携程的价值没有根本影响，给出的购买价格基本保持在原来的水平，我将接受所有我想出售的产品！因此，交易量扩大了22.88%，价格仅下降了3.44%。当然，如果判断错误，你必须为此付出代价。做市商的角色是判断公司的价值，并对自己的判断负责。

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做市商制度对高科技和高成长公司的股票交易至关重要。因为仅凭财务报表无法判断这些公司的价值。纳斯达克不仅有市盈率数百倍的公司，还有仍在高价出售的亏损企业。纳斯达克市场有6000多个做市商，每只股票有3个以上的做市商。他们公开、有序和有竞争力的报价确保了交易的标准化和效率。这篇文章是作者独立的观点，并不代表老虎嗅探网络的立场

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